A股目前估值：84多万亿元。
股票的核心思想是欺负弱者。
1、海外资金回流：美联储开启持续降息周期，有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。
美股目前估值过高；未来十年标普500指数年均回报率可能会缩小到5.7%。
a、相较于历史水位，当下美国股市的估值较高，很大程度是因为少数超大型股票的表现提振，比如美股科技7巨头。
b、目前标普500指数市盈率是23.7倍，相较于其35年以来的市盈率平均值19倍，大概高了25%。大量历史数据显示，从长远来看，美股估值应均值回归，这意味着未来几年股市收益率会降低。
c、美国人口老龄化：年老的投资者倾向于回避股票，会更多选择债券等更加保守的投资品种。数据显示，“婴儿潮”一代的家庭股票配置水平目前处于历史新高。随着婴儿潮一代逐步退休，一旦越来越多人降低股票配置，可能会导致美股市盈率下降。
d、美国政治不稳定和去美元化也可能降低美股的长期回报。
随着美联储降息，中国企业可能会选择出售高达1万亿美元的美元计价资产，此举或将显著推动人民币对美元汇率升值约10%。
在疫情后，中国企业在海外投资积累超过了2万亿美元的资产，且利率普遍>人民币计价资产。
美国降息后资本回流中国是大概率事件，海外至少有4500亿美元（3万亿人民币）可回流中国。
参考资料：https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-09-20/doc-incpuwqn2823802.shtml
2、耐心资本增持：合计持仓市值4.61万亿元。今年上半年，中央汇金累计入市资金超过4600亿元
在众多耐心资本当中，“国家队”的持仓规模相对庞大。据证券时报·数据宝统计，截至今年二季度末，“国家队”合计持仓A股市值达到3.19万亿元，创近5年来同期新高，逼近历史同期峰值。与2023年底相比，“国家队”持仓A股市值增长3780.63亿元。若将保险资金、社保基金、养老保险基金统计在内，这些耐心资本合计持仓市值达到4.61万亿元，同样逼近历史同期峰值水平。
参考资料：http://www.csrc.gov.cn/shanxi/c106408/c7508961/content.shtml
“募投管退”全链条优化。
引导保险资金等长期资金投资创业投资，研究提高保险资金投资创业投资基金集中度比例上限。
聚焦基金考核，容错免责机制、绩效评价制度等体制机制的关键环节，率先将国资和政府投资基金培育为耐心资本，发挥引领示范作用。
鼓励央企利用创业投资基金投早、投小、投长期、投硬科技。
开展私募股权创投基金实物分配股票试点。
对于投资原创性等新赛道的创投机构要加大政策支持力度。
参考资料：https://www.gov.cn/zhengce/202406/content_6959642.htm
社保资金增持：
a、国投电力向社保基金会发行股票募集资金70亿元用于孟底沟水电站、卡拉水电站项目建设。社保基金会持股5%以上的上市公司数量将增至7家。
b、社保基金会分别是交通银行、方正证券、中国人保、中国信达、农业银行、京沪高铁等6家境内外上市公司持股5%以上股东，持股比例分别为15.54%、13.24%、12.68%、12.62%、6.72%、6.24%。
c、中国核电：社保基金会认购120亿元。
保险资金增持：
中国人寿、新华保险共同注资500亿元发起设立的私募基金公司已完成备案，具备入市条件并开始建仓，主要投资目标锁定在A股及港股上市公司股票，这也是首只保险资金长期股票投资改革试点基金。
参考资料：https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-09-20/doc-incpuwqn2823802.shtml
地方投资基金：
地方投资基金和国央企增持股票，使股东，投资人还有国家利益进行捆绑。
3、股权财政：地方政府土地财政会慢慢转为“股权财政”。国企上市公司市值会慢慢提高。
4、贷款回购政策：8000千亿---2.4万亿元
第一项：证券、基金、保险公司互换便利。
第一项工具是证券基金保险公司互换便利，参与的证券、基金、保险公司会由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定，使用它们的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据这样一些高流动性的资产，这一政策将会大幅度提升它们的资金获取能力和股票的增持能力。
只要这个事做得好，第一期5000亿，可以再来5000亿，甚至可以再搞第三个5000亿。
1.5万亿。
第二项：创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
上市公司股东贷款回购股票年利息收益大约有2.5%。
首期的额度是3000亿，如果这项工具用得好，可以再来3000亿，甚至可以再搞第三个3000亿
9000亿
5、企业出海：
a、中非论坛：截至2023年底，中国对非直接投资存量超过400亿美元，十年来，中国企业累计在非洲签订承包工程合同额超过7000亿美元。
中非合作论坛北京峰会取得的四大成果：http://www.news.cn/world/20240820/16fa20abaa744c5da529fd7728df8a09/c.html
b、非洲有53个非洲国家，13亿人口。gdp目前为16万亿人民币，中国的6分之一，有巨大的发展空间。
c、中国再向非洲提供3600亿元的资金支持，创造100万个就业岗位。 https://www.163.com/dy/article/JBBV39R6055696O5.html
6、A股漏洞修复：垃圾公司st退市。鼓励上市公司分红，股东减持增加限制。
7、市值管理增强：
市值管理是“以投资者为本+上市公司提质”的核心手段，今年以来市值管理政策不断加码，各类管理工具重要性提高，尤其是市值管理成效显著的并购、分红、回购、定增、大股东增持、股权激励等。
（一）并购重组；
（二）股权激励、员工持股计划；
（三）现金分红；
（四）投资者关系管理；
（五）信息披露；
（六）股份回购；
（七）其他合法合规的方式。
《指引》明确两类公司的特殊要求
对于主要指数成分股、长期破净股这两类公司，《指引》还提出了专门要求。
主要指数成份股公司是指：
1.沪深300指数成份股公司；
2.科创50、科创100指数成份股公司；
3.创业板指数成份股公司；
4.北证50指数成份股公司；
5.证券交易所规定的其他情形。
参考：
https://wallstreetcn.com/articles/3728817
并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互 参股。 它往往同广义的 兼并 和 收购 是同一意义，它泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的 控制权 而进行的 产权交易 活动。
9、新手股票投资品种选择：
如果这里是牛市，90%的人跑不赢指数ETF!
A股历史上从来没有过的强度!
现在是国家上杠杆!
2015年是民间上杠杆!
2015年跑赢创业板的是金融科技。
10、老手股票投资品种选择
市场流动性高：
牛市时：价值投资有必要，博弈也有必要，不要错过了高流动性的巨大机会。
目前市场资金流动性充裕，可以博高弹性的金融产品。流动性充裕时（2万亿成交），什么故事都可以讲（人的贪欲会很强）。
牛市时，垃圾股很容易炒，筹码结构好，没有套牢盘，可以无限拉，2万多亿的成交量不怕没人接盘。
例如在底部长期趴着的股票：游资只要很少的钱就可以拉起来（不用太考虑基本面），随便讲个故事，做个短庄家，纯资金盘玩，博傻。市场成交量2万亿的时候多的是人接盘。
新股：涨17倍、
港股：2-3倍。阿里巴巴、腾讯、美团。
游资炒作股：长期底部有点小故事的股票。例如：青云科技（已经裁员没人了）之前路演的时候，讲了一个故事，就有一个大哥听了，买了2个亿，就涨停。
庄家股：
炒主升浪，庄家会很快进入主升浪。庄家大资金已经在底部购买筹码（洗盘吸筹码），庄家会启动第一个涨停，吸引散户进来，庄家会努力吸引散户不停的交易去推高股价，主升浪拉升时庄家不用很多钱。
庄股特征：（龙头板块）
1、长时间在底部横盘。
2、吸盘吸筹码：一般启动时会有第一个涨停，吸引散户注意。
如果筹码不足时，庄家也会不停的用户涨停洗盘吸筹码。拉一下，跌一下、拉一下、跌一下。
3、洗盘吸筹码结束判断：庄家筹码吸收高度集中，看筹码峰在10-20%以内：例如：9月18日的银之杰。
4、开始主升浪：大行情会有多次主升浪，因为庄家一次出货出不完。可能拉一波，洗一波出货（有可能洗到5日线或10日线），目前大行情，当天就洗盘结束了。
常见的底部形态：
底部形态图形反映大多数人的形态。
头肩底：
分时的头肩底：参考9月30日太平洋分时图。
V型底：
圆弧底：
参考如下k线图：
妖股出现逻辑：
低价股：讲故事，短时间吸收筹码，边吸筹码边拉升股票，左右手对倒（因为筹码不多，1-2个跌停板出货结束）。
期权：超短线操作。
牛市时：
洗盘（下跌）和出货的判断：
高位：一般是出货。
低位：一般是洗盘。
牛市时不用怕回调，过几个月都会创新高。
11、目前业绩对选股判断不大。
公司业绩目前不用参考：因为之前中国经济危机所以大部分公司业绩都不会好，目前业绩对选股判断不大。
12、目前A股指数虚高
目前A股指数虚高了大概500点，因为之前投资中石油中石化（100点）、煤炭、银行（200点）、中字头（200点）等公司投资过多。
13、牛市炒作的点：
牛市时第一波追券商。打高度。
板块轮动平均涨。
第二波保险：保险有几千亿的券商股份。
中字头：
第三波1元股票炒一倍，
第四波2元股票炒一倍。
13、A股估值修复：2024年反弹预估：3640点。上证极限牛市定点 6600点。
如何预测是否有泡沫
市盈率一般波动的特点全球估值中枢的市盈率在18倍左右
中国目前2023年GDP：126万亿。
2024年GDP预估：126 *（1+5%） = 132万亿。
峰值：那么2007年6000点高峰时巴菲特指标：股市总市值/GDP=127%
最低值：2008年1664谷底数值＝43%
反弹值：2009年反弹＝71%
计算常数（黄金 比例分割） ：127% * 0.618=78%
43%*1.618=70%
常态值：（78和70中间）：74%
目前
2024年8月份：股票总市值 = 44+26 = 70万亿人民币。
所以目前巴菲特指标
反弹前8月份巴菲特指标
结论
按照2009年反弹值：71%
2024年反弹预估：从2717反弹：2717 * 71% / 53%＝3640点
上证目前3326点
根据目前巴菲特指标和峰值估算：上证极限牛市定点＝3336 * 127% ÷ 64%＝6619点
美中港三地占全球50%
14、后期趋势判断
下周可以考虑科创板、创业板etf。
预计3600-3700会有一波剧烈回调，等董大师外资第一只脚（但斌）上车。但斌掌舵的百亿私募东方港湾50%仓位纳斯达克etf（50亿元）。
参考资料：https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-09-05/doc-incnaxxn5694925.shtml
这一次上涨的目的是让中国流出去的资金能够回来。
回调后第二波还会更猛。
等全部海外资金回中国，中国新的大市值ipo上市时才到顶部。
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北京炒家：
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凯利公式：助我进行资金仓位控制的利器。
其中f为最优的下注比例。p为赢的概率。rw是赢时的净收益率，例如在赌局1中rw=1。rl是输时的净损失率，例如在赌局1中rl=1。注意此处rl>0。
根据凯利公式，可以计算出在赌局1中的最有利的下注比例是20%。
我们可以进行一下实验，加深对这个结论的理解。
如图，我们分别将仓位设定为10%，15%，20%，30%，40%。他们对应的列数分别是D、E、F、G、H。
盘感：跌了就卖。好单子买了就涨。
总结：跌一点就跑。涨的股票拿死不卖。
A股目前估值：84多万亿元。
目前A股估值：在低估值区间。
A股估值分析：
1、什么是机会值和危险值?
机会值和危险值分别指20%百分位和80%百分位对应的估值水平。低于机会值为机会区，高于危险值为危险区。
假设有101个月的估值数据，机会值为排在第21的估值数据，计算公式为:20%=(21-1)/(101-1)。也即在101个月中，估值低于机会值的月份有20个。
2、什么是百分位?
将统计区间N个数据按从低到高排序，第M名数据对应的百分位应为(M-1)/(N-1)。最大值对应的百分位为100%，最小值对应的百分位为0%，中值对应的为百分位为50%。
3、什么是指数市盈率?
指数市盈率为成分股市值合计与成分股净利润合计之比，其中净利润指最近4个季度净利润之和。市盈率越大估值越高，风险越大。
